Procedo a cerrar el Iron Condor (vencimiento 17 de Junio) abierto el 25 de abril con un buen resultado.
El 19 de Mayo se pudo cerrar la pata alcista, el call spread , recomprando la posicion vendida por 1,5$ 3 semanas antes, en solo 0,05$, sin prácticamente valor temporal , y el 8 de Junio pasado el put spread tambien vendido por 1,5$ , en 0,05$ igualmente.
El beneficio final de la operación ex comisiones ha sido por tanto de 3$ de prima ingresada por ambas patas menos el valor de la recompra de la posición 0,10$ , luego hemos obtenido 2,90$ de beneficio neto, y dado que las opciones americanas presentas un multiplicador de x100 , ha sido de 290$.
El mercado se ha movido con fuerza , ha llegado a caer el indice S&P500 498 puntos desde el nivel de apertura ( mas de un 10%) , pero la posición no ha requerido ajuste alguno , ni si quiera ha habido que monitorizar la posición de forma constante salvo la segunda semana de Mayo , pero en la que en ningun momento llegamos a superar una delta de 0,20 que nos hubiera puesto en prealerta ( esto es la probabilidad de que nuestra opciones pudieran ser ejercidas a vencimiento y por tanto materializar una pérdida ).
Entre el 19 de Mayo y el 8 de Junio al cerrar la pata alcista ( sin valor) hemos convertido la estrategia no direccional ( delta neutral de la posición global ) en direccional , ya que solo teniamos activo el put spread. No tenia ningún sentido dejar el call spread abierto a valor casi 0 y enfrentarnos a la posibilidad de un movimiento adverso alcista. Adjunto imagen justo del dia en que tambien cierro el put spread sin valor, en el que se puede apreciar la curva de riesgo de la posición, con el call spread ya cerrado semanas antes.
El principal apoyo de la operación ha sido buscar un timing optimo en la apertura de la posición fijándonos en el indice de volatilidad del s&p 500 , que no es otro que el VIX , en niveles muy altos, sobre 34. Nada impide que pudiera haber seguido subiendo y perjudicando nuestra posición via vega (en este tipo de estrategias vendemos volatilidad, luego incrementos bruscos del VIX nos perjudican) , pero indudablemente , nos ofrecia un rango muy amplio a poco menos de 60 dias para el venicimiento (4.700-3.500) con la zona de soportes recientes en el indice bastante alejada con respecto al strike de la put vendida.
La mayoria de traders operan este tipo de estrategias, de forma sistemática pero a mi particulamente me gusta gusta buscar niveles elevados en el vix, y no hacerlo de forma indiscriminada . Una idea puede ser canalizar el movimiento del VIX para estudiar en que niveles podemos encontrar el indice en la parte media-alta del canal, y abrir la operación en ese punto. Este año ha habido muchas oportunidades para abrir posiciones , tal como muestro en el gráfico:
Reconozco que el corto plazo y el swing trading me cuestan mucho , exigen un esfuerzo de tiempo y desgaste del que no dispongo. Los indicadores no sirven para mucho si uno no entiende como se mueve el mercado, lo bueno de esta estrategia es que nos centramos en un juego de probabilidades aproximando los cálculos estadísticos a una distribución normal de los precios , aunque tampoco sea exactamente asi, ya que nunca vamos a encontrar una simetria perfecta en la distribución de los precios ( campana de gauss) , por el propio skew de volatilidad.
A la postre es una estrategia con una elevada probabilidad de exito , no exenta de riesgo , y que no requiere unos profundos conocimientos de analisis tecnico, pero si entender y anticipar donde esta la zona de nuestros ajustes, en caso de que haya un movimiento brusco hacia uno de los extremos. .
Vamos a esperar nuevos repuntes del vix esta semana, para ir abriendo la posición correspondiente al vencimiento de Agosto, y que nos permita ir con un rango amplio y cómodo. Por ahora...liquidez.
